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中国结算就《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》答记者问
  • 发布时间:2015-01-09

    近日,中国结算相关负责人就《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》(以下简称《规则》)相关情况接受了记者采访。

1、问:《规则》主要包括哪些方面的内容?

答:《规则》作为中国结算对股票期权结算业务进行规范的主要规则,对上海证券交易所(以下简称“上交所”)股票期权结算业务的基本模式和要求做了全面细致的规定。《规则》主要内容包括:

(1)总则。对制定依据、结算业务范围、规则适用主体及中国结算在股票期权业务中的自律管理职责进行规定。

(2)结算参与人期权业务资格管理。对结算参与人期权业务资格管理以及委托结算等进行规定。

(3)账户管理。包括保证金账户及衍生品合约账户的管理。

(4)期权结算及违约处理。包括期权结算的一般规定、保证金制度、日常交易结算及违约处理、行权结算及违约处理。

(5)风险控制。包括风险控制的一般规定、结算担保金制度、强行平仓制度。

(6)附则。对收费标准、期权合约的司法执行、暂不实施的内容、解释主体及生效日期等进行规定。

2、问:《规则》与12月初发布的征求意见稿相比,有哪些差异?

答:与12月初的征求意见稿相比,《规则》主要在以下几个方面进行了完善:

(1)将结算参与人期权结算业务资格管理与现货市场结算参与人管理制度进行衔接,对结算参与人期权结算业务资格管理等相关内容做出调整。具体办理程序与管理要求等中国结算将另行制订《中国证券登记结算有限责任公司结算参与人期权结算业务管理指引》。

(2)删减有关结算银行管理相关内容,由中国结算另行制订《中国证券登记结算有限责任公司结算银行期权资金结算业务指引》予以规范。

(3)在衍生品合约账户管理中增加关于经营机构应当委托中国结算根据期权交易成交结果和交收结果等记录合约账户内的期权合约及其变动情况,确认期权合约持有人持有合约的事实的内容。

(4)补充中国结算有权在发生备兑证券数量不足情形时锁定结算参与人保证金账户内相应保证金以及除权、除息情形下有权对备兑证券锁定不足部分冻结、扣划除权、除息合约标的现货市场应收红利等权益的规定。

(5)补充对于结算参与人行权日买入合约标的用于行权交割的,中国结算有权根据该结算参与人现货市场资金清算交收情况,锁定、扣划、处置其保证金用于完成其现货市场交易的资金交收的规定。

(6)补充司法执行期权合约的协助执行方式的规定。

3、问:《规则》在保证金账户管理方面有哪些特别规定?

答:结算参与人以自己的名义,向中国结算申请开立股票期权资金保证金账户及股票期权证券保证金账户。结算参与人同时开展自营与经纪业务的,应当分别开立自营资金保证金账户、自营证券保证金账户、客户资金保证金账户以及客户证券保证金账户。

结算参与人应当在中国结算预留直接扣款银行账户,用于交易结算保证金不足时的直接扣款。结算参与人应当事先与结算银行签订相关协议,授权结算银行根据中国结算发送的划款指令从结算参与人直接扣款银行账户直接扣划资金至中国结算在该结算银行开立的账户。

4、问:《规则》在衍生品合约账户管理方面有哪些特别规定?

答:投资者衍生品合约账户(以下简称“合约账户”)由中国结算统一管理,期权经营机构按照中国结算相关规定为投资者开立合约账户。合约账户用于记录投资者期权合约持仓和变动情况,并用于期权合约的交易申报和行权申报。

合约账户纳入一码通账户体系,合约账户编码由对应市场的证券账户号码加合约交易权限标识码构成。投资者须至期权经营机构经营场所,现场办理开户手续。中国结算根据期权经营机构的申报配发合约账户,同时建立合约账户与相应证券账户的对应关系。合约标的的行权结算、备兑证券交割锁定等通过该投资者合约账户对应的证券账户完成。

投资者申请合约账户销户前须确认账户内没有持仓及未了结债权债务,并不得在注销当天使用注销账户开仓交易;投资者合约账户销户后方可办理对应证券账户的撤销指定交易和销户。

5、问:《规则》对于期权结算基本原则有哪些规定?

答:中国结算作为共同对手方,为上交所期权业务的日常交易和行权提供多边净额结算服务。期权结算实行分级结算,期权结算的资金收付按照期权合约交易的资金交收、行权资金交收、资金保证金收取的顺序办理。

6、问:《规则》对于保证金制度有哪些规定?

答:期权结算业务实行保证金制度。保证金以现金、上交所及中国结算认可的证券方式交纳。以证券形式交纳的按照折算率计算出相应保证金额度,与以现金形式提交的保证金合并计算保证金。中国结算向结算参与人收取的保证金分为结算准备金和维持保证金。

中国结算于交易日日终根据投资者备兑开仓的持仓情况,对投资者合约账户对应证券账户内的合约标的进行交割锁定,免收维持保证金。

投资者就其期权合约持仓构建组合策略的,按照组合策略收取相应维持保证金。

7、问:《规则》在日常交易结算及违约处理方面有哪些特别规定?

答:中国结算每个交易日日终根据交易结果进行权利金、费用的清算、交收,在完成期权合约交易的交收后计算并向结算参与人收取维持保证金。

结算参与人发生权利金交收违约的,中国结算按天计收利息和违约金,并有权对其持有的权利仓进行处置。

结算参与人结算准备金小于零、备兑证券数量不足且未在规定时间内补足或者自行采取平仓措施的,中国结算有权对该结算参与人负责结算的合约进行强行平仓处理。

8、问:《规则》在行权结算及违约处理方面有哪些特别规定?

答:中国结算在行权日日终进行行权清算,在次一交易日根据行权清算结果按照货银对付的原则办理合约标的交割和资金交收。期权结算中实施期货现货市场联动控制风险的相应措施。

结算参与人无法交付合约标的的,中国结算对未交付部分按规定价格进行现金结算;结算参与人发生资金交收违约的,中国结算可以按照业务规则规定暂不交付并处置其应收合约标的;异常情形下中国结算按照业务规则规定对行权结算做出相应的特别处理。

投资者或非结算参与人机构对结算参与人发生行权合约标的交割不足的,结算参与人可以利用自营证券完成对中国结算的行权交割义务;发生行权资金交收违约的,结算参与人可以通过上交所委托中国结算将相应应收合约标的划付至结算参与人证券处置账户内。

9、问:《规则》在风险控制方面有哪些特别规定?

答:中国结算对发生资金交收违约的结算参与人按天计收违约金及所垫付资金的利息;按照业务规则规定扣划该结算参与人的自营证券并动用该结算参与人在中国结算存放的其他自有资金;根据业务规则规定对结算参与人采取相应的自律管理措施。

期权结算实行结算担保金制度。结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金,以现金形式交纳。结算担保金被动用后结算参与人应当及时补足,结算担保金动用后,中国结算取得对违约结算参与人的相应追偿权。

期权交易实行强行平仓制度。因结算参与人结算准备金小于零、备兑证券数量不足原因由中国结算实施的强行平仓,产生的损失和费用由结算参与人先行承担,结算参与人向过错方追偿。

10、问:期权结算在登记结算收费方面有哪些特别规定?

答:期权结算业务中根据股票、证券交易所交易型开放式指数基金期权合约的不同标准向交易双方结算与人收取合约交易的结算费;向行权方结算参与人收取行权结算费;按股票面值的一定比例向过入方投资者收取行权过户费。

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